Washington empuja el dólar digital; México sigue sin stablecoin en pesos

El gobierno de EE. UU. evalúa promover sus stablecoins en el extranjero, pero en América Latina el dólar digital ya llegó por su cuenta. La pregunta para México ya no es si habrá stablecoins, sino en qué moneda y bajo qué reglas.

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El 23 de septiembre, Bloomberg reportó que la administración de Donald Trump evalúa una iniciativa para promover en el extranjero las stablecoins respaldadas en dólares, posiblemente mediante empresas conjuntas con el sector privado. Podrían participar el Departamento del Tesoro, el Departamento de Estado y la DFC, la agencia de financiamiento para el desarrollo. Es un plan en evaluación: no se han revelado socios, estructura ni calendario, y el Departamento de Estado y la DFC declinaron hacer comentarios.

Que sea una idea preliminar no le quita importancia. Una stablecoin es un token diseñado para mantener un valor estable, en este caso de un dólar. Bajo la ley GENIUS, quien las emite debe respaldarlas con efectivo y bonos del Tesoro de corto plazo, así que cada token que circula fuera de EE. UU. implica demanda de deuda estadounidense. El subsecretario del Tesoro, Francis Brooke, dijo recientemente que los emisores ya poseen cerca de 200 mil millones de dólares en esos bonos. Para quien opera pagos en América Latina, lo relevante es otra cosa: la región ya está haciendo, por iniciativa propia, lo que Washington quiere impulsar.

La región llegó primero

Según Chainalysis, a junio de 2026 las stablecoins representaban 32.1% del valor transfronterizo en América Latina, 22.1% de las transferencias entre personas dentro de cada país y 17.6% de los saldos en billeteras personales. Brasil encabeza la región, con una economía cripto de 252,500 millones de dólares, equivalente a 43.7% del total regional. Además, el uso de stablecoins allí creció 495%, frente a un promedio regional de 89.4%, según iProUP con datos del mismo reporte.

México tiene otro perfil. Su motor no es tanto la inflación, como en Argentina o Venezuela, sino los corredores de remesas. De acuerdo con Chainalysis, 81% de la actividad cripto en México corresponde a stablecoins, con flujos mensuales de 1,800 millones de dólares en junio. USDC y USDT dominan ese corredor con Estados Unidos.

México: la ley existe, la autorización no

La Ley Fintech permite desde 2018 crear stablecoins referenciadas al peso, pero Banxico, a quien la ley faculta para autorizarlas, no ha aprobado ninguna, según CriptoNoticias (acceso limitado). El banco central ha dicho que mantendrá una «sana distancia» con los activos virtuales y ha advertido que las stablecoins plantean riesgos para la estabilidad financiera, entre ellos que dos emisores concentran 86% de la oferta.

Esa preocupación es legítima, pero tiene una ironía: la concentración que inquieta a Banxico es la que crece mientras no exista una alternativa en pesos. En el Senado hay una iniciativa del legislador Alejandro Murat que limitaría la emisión a instituciones de tecnología financiera y bancos, con Banxico como regulador. Sin el respaldo del banco central y de Hacienda, advierten empresarios y especialistas, podría quedarse sin avanzar.

Mientras tanto, el peso digital ya existe, pero se regula afuera. En mayo, Bitso obtuvo de la Comisión Nacional de Activos Digitales de El Salvador la licencia para emitir MXNB, ligada al peso mexicano, la primera stablecoin de una moneda latinoamericana bajo ese marco.

Lo que cambia si Washington avanza

Si la iniciativa recibe financiamiento o respaldo diplomático, los corredores de dólares digitales en mercados emergentes podrían volverse más baratos de construir. Es una lectura, no un hecho: nada de eso está confirmado. El contrapeso también está a la vista: el FMI ha advertido sobre fuga de capitales y debilitamiento de las monedas locales, y es de esperar resistencia de bancos centrales de mercados emergentes.

Hay dos fechas que seguir. El 19 de octubre vence el plazo de comentarios a la propuesta del Tesoro que define qué cuenta como emitir «en Estados Unidos», un detalle que importará a cualquier empresa que dependa de esos emisores. Y el 18 de enero de 2027 entra en vigor la ley GENIUS.

Qué significa para tu empresa

•      Empresas de pagos y remesadoras: asume el dólar digital como base de liquidación en el corredor México–EE. UU. y pon atención a la rampa de salida a pesos (el paso de convertir y retirar en moneda local), donde se concentran el costo y el riesgo regulatorio.

•      Fintechs: no planees sobre una stablecoin en pesos autorizada por Banxico en el corto plazo. Si evalúas MXNB u otra alternativa, valida con tu área legal cómo se trata en México un token emitido y regulado en El Salvador.

•      Emisores y rails: sigue si la iniciativa de Washington nombra socios y cómo queda el alcance de GENIUS. Los rails, las vías por las que se mueve el dinero, dependen de un solo marco regulatorio, y ese riesgo conviene mapearlo.

•      Tesorería y compliance: con dos emisores concentrando 86% de la oferta, según Banxico, la concentración es riesgo de contraparte. Define límites por emisor y un plan de contingencia.